2018年第三期用稿要览
1. 美国QE与中国房地产市场协同性研究
陆文香
( 清华大学 公共管理学院，北京 100084)
摘要：随着全球经济一体化程度的加深，各国的经济运行不仅会受到本国货币政策的影响，同时也会受到其他国家尤其发达国家的货币政策的干扰。美国政府自2008年金融危机以来实施的一系列量化宽松政策所产生的货币政策外溢性是近年来中国房地产市场异常火爆和资产价格飙升的重要原因之一。本研究采用Hodrick-Prescott滤波方法对2008年金融危机以来中国房地产市场出现的新变化及动态变化周期进行阶段性变迁识别及转移分析，以期探讨其与美国QE的复杂动态变化特征。
关键字：美国QE；中国房地产市场；协同性
中图分类号：F832.48 文献标识码：A
2. 当前美联储缩表计划测算及展望
张启迪
（中央财经大学金融学院，北京 100081）
摘要：对美联储2017年6月发布的缩表计划进行了详细测算，测算结果表明，当前缩表计划到2019年缩表力度将大为减弱。同时，由于缩表金额组合也需要调整，因此，2019年很可能会执行新的缩表计划。由于资本回流、收益率曲线倒挂、美联储可能出现亏损以及金融市场安全资产缺乏等问题，今后美联储很可能会加强缩表力度。中国应对美联储缩表速度提早进行准备，以避免对国内金融市场和经济造成较大负面影响。
关键词：美联储缩表；货币政策正常化；美国国债
中图分类号：F831 文献标识码：A
3地方政府债务：形成、发展特点与风险防范
娄飞鹏
（财政部中国财政科学研究院博士后科研流动站 北京 100142）
摘要：地方政府债务是当前我国面临的“灰犀牛”之一，其形成有着深刻的体制机制原因，目前我国地方政府债务呈现债券融资占比快速提高，以及利用异化操作方式实现债务隐性化的特点。为有效防范地方政府债务风险，需要严格控制总规模增长，优化债务结构和地方政府债券的发行与交易，加快推进政府融资平台的转型，转变金融机构服务地方政府融资的经营模式。
关键词：地方政府债务；政府融资平台；隐性债务
中图分类号：F810.5 文献标识码：A
4. 中国股票市场VaR测度的实证研究：基于IGARCH的半参数方法
Empirical Analysis on Measurement of Value at Risk on China’s Stock Market: Using Semi-Parametric Approach based on IGARCH model
方杰
摘要：
半参数方法是最新发展起来，用于测量市场风险VaR的新方法。文章使用IGARCH模型，使用半参数方法和Kupiec检验，采用沪深300指数的日收益率序列计算并检验了相应的VaR值。结果表明，这种基于IGARCH模型的半参数方法能够精确地刻画我国股票市场的市场风险。
关键词：VaR；IGARCH模型；半参数法；回顾检验
5闽东地区民间标会风险成因与防范对策研究
杨双会1，2
（1.福建江夏学院，福建福州 350108；2.福州大学经济与管理学院，福建福州 350117）
[摘要]民间标会作为一种信任互助的形式，缓解了资金供求市场的紧张关系，弥补了正规金融的不足，强化金融市场优化配置的功能。但是，民间标会的风险不容忽视，倒会事件频繁发生，对社会的经济、生活等各方面造成严重的影响。文章首先分析闽东民间标会的特点，其次介绍其风险成因，最后从内外部约束机制两个方面给出具体的控制措施，以期促进闽东地区标会的健康稳定成长。
关键词：信用互助；倒会；风险约束机制
6. 基于“3C”准则的地方政府债务信用评价系统设计
仲熠辉1，杜春曦2
(1.安徽财经大学 ，安徽 蚌埠 233000；2.盱眙县统计局，江苏 淮安 211700）
摘要：近年来，我国地方政府债务规模急速攀升，与之相伴的便是地方政府债务风险的持续升高。本文认为当前防范地方政府债务风险的一个关键点便是设计科学有效的地方政府债务信用评价系统。文章从地方政府债务信用品质（Character）、能力（Capacity）及环境（Condition）三个方面选取地方政府债务的信用评价指标，利用层次分析法（AHP）构建横向和纵向的信用评价模型，并对该评价体系的可行性给出建议。
关键字：地方政府债务；信用评价；“3C”准则；AHP
7. 互联网融资模式及其发展研究
王景利
（哈尔滨金融学院，金融系 哈尔滨 150030）
摘 要: 随着互联网信息技术的飞速发展与普及，应运而生的互联网融资模式迅猛冲击着传统融资模式，凭借减少信息不对称风险，避免信贷配给不合理和降低贷款成本等方面优势脱颖而出。文章首先分析众筹、P2P网络借贷和电商金融三种主流融资模式发展现状；然后，归纳总结出其存在的主要优势；其次，归纳总结出在法律监管、社会征信、网络技术和行业规范四方面存在的主要问题；最后，提出完善互联网融资模式的可行性对策建议，促进互联网融资创新和发展，使其更好的为国民经济发展服务。
关键词：互联网；融资模式；主要优势；主要问题；主要对策
8. 基于金融伦理视角下我国P2P网络借贷平台的监管研究
刘晓宇
（哈尔滨金融学院 金融系 黑龙江 哈尔滨 150030）
摘要：本文将从金融伦理视角下针对我国P2P网络借贷平台发展概况及存在的问题分析研究，对我国P2P网络借贷平台监管提出相应的对策。
关键词：P2P网络借贷；监管；征信
9. 基于VAR模型的影子银行与小微企业融资的实证分析
肖立强，郭玲
（福州外语外贸学院 金融系，福建师范大学协和学院 国际商学系，福建 福州 350108）
摘 要：影子银行的发展，丰富了小微企业的融资渠道，影响了小微企业的融资成本，直接或间接性的满足小微企业融资方面的需求。利用2011年至2016年的季度数据，构建VAR模型进行实证分析。研究结果表明影子银行的发展对小微企业融资是一把“双刃剑”，在一定程度上解决了小微企业融资问题，促进了小微企业发展，同时也通过社会融资成本，杠杆行为影响着金融系统的稳定性。推进利率市场化改革，规范影子银行发展，加强影子银行的监管从而解决小微企业融资难的问题，促进两者共同发展。
关键词：影子银行 小微企业 融资 VAR模型
10. 第三方支付对银行网上业务的影响及对策研究
陈梦非 肖振兴
摘要：电子商务近些年来对我国经济增长做出了巨大贡献，第三方支付是促成这一贡献的关键。第三方支付是目前我国主要的支付手段之一，它一方面方便了交易双方资金往来和结算，另一方面也能对某些交易行为进行监督。对银行的网上银行业务来说，第三方支付既是合作者，同时又是竞争者，因而，在未来第三方支付愈发流行的趋势下，在明确第三方支付和网上银行业务特点的基础上，借鉴和学习第三方支付的精华和经验，对银行的网上银行业务的长远发展有推动作用。
关键词：网上银行 第三方支付 银行业务
11. 混合所有制企业员工持股制度研究
许英杰1,2
（1.中国社会科学院财经战略研究院，北京 100028；2.中国劳动和社会保障科学研究院，北京 100029）
摘要：围绕构建中国特色的混合所有制企业员工持股制度体系的基本任务，分别对我国混合所有制企业员工持股制度的发展历程、存在问题进行了全面的研究，提出进一步完善我国混合所有制企业员工持股制度政策和实践的政策建议。基于此，尝试提出我国混合所有制企业员工持股制度体系的设想或探索。
关键词：混合所有制企业；员工持股制度；国有企业改革
中图分类号：F276.6 文献标识码：A
12. 芜湖港口物流与区域产业经济的相关性实证研究
吴竞鸿，吕能芳
(安徽商贸职业技术学院, 安徽芜湖 241000)
摘要：以芜湖市为实证研究对象，在分析港口物流与区域产业经济的相关机制中，总结概述了乘数效应、集群效应与激励效应。考虑评价指标选取的相关因素，选取港口吞吐量为港口物流水平的评价指标，选取GDP与三大产业增加值为区域产业经济的评价指标，在整理相关统计数据的基础上，利用SPSS软件完成相关性检验的前提下，求解出港口吞吐量与GDP及三大产业增加值的线性回归模型，定量分析了港口物流与芜湖产业经济的相关程度与影响程度，最终提出港口物流与芜湖产业经济协同发展的相关策略。
关键字：港口吞吐量；三大产业经济；时序分析；线性回归模型
13. 西北五省居民收入差距演变趋势
——基于核密度估计的分析
张娟娟
（新疆财经大学、新疆乌鲁木齐市，830012）
摘要：本文基于西北五省68个市县单元2005—2015年的数据，对城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入进行了非参数估计,通过核密度估计的收入分布图可以直观地观察西北五省各时期居民城乡收入分布水平的变化和整个分布形态。结果表明:西北五省居民城乡收入在逐年提高的同时，城市和农村高低收入者之间的收入差距却在不断的扩大，城镇居民高低收入者之间的收入差距明显大于农村居民高低收入者之间的收入差距。此外，城乡居民收入差距也在不断扩大，以上所述的城市、农村收入分布的两极分化与城乡居民收入差距的拉大将成为阻碍西北五省经济发展的重要原因之一。
关键词:城乡收入差距;核密度估计；收入分布密度曲线；泰尔指数
14. 畜牧业企业生产经营决策研究案例分析
王钰涵
摘要：文章通过总结经营决策分析及本量利的相关理论基础，以新疆XL养殖场样本，通过实地考察了解该养殖场的基本情况及生产工艺流程，并研究该养殖场的成本构成及核算，并分析边际贡献，保本点和敏感性来肉牛养殖的经营决策做出合理的决定，因此，有必要合理控制成本，提高成本控制观念；了解确定各因素允许变更的范围，保证利润的实现；加强敏感性分析等来对企业进行成本控制以获得更大利润。